更新時間：2025-04-02 14:18:59來源：安勤游戲網(wǎng)
泡泡瑪特，這家以“無用之物”潮玩聞名的公司，自2020年登陸資本市場以來，便以其獨特的商業(yè)模式引發(fā)了廣泛關(guān)注。彼時，它以千億市值驚艷四座，讓眾多投資者一時難以捉摸其背后的價值邏輯。然而，市場風云變幻，2022年，泡泡瑪特一度陷入估值困境，市值大幅下滑，令人唏噓不已。
然而，故事遠未結(jié)束。時間來到2024年年底，泡泡瑪特仿佛上演了一場華麗的逆襲，市值重新站上千億大關(guān)，再次讓市場驚嘆不已。這家公司的市值走勢，猶如一條完美的U型曲線，從巔峰跌落，再頑強反彈，其間的波折與起伏，無不牽動著市場的神經(jīng)。
泡泡瑪特之所以能夠重振旗鼓，離不開其持續(xù)增長的業(yè)績支撐。3月26日，泡泡瑪特公布了2024年的財報，數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營收130.4億元，同比增長高達106.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤更是達到了34.0億元，同比增長185.9%。這份亮眼的成績單，無疑為泡泡瑪特的市值飆升注入了強勁動力。財報公布當日，泡泡瑪特港股尾盤大漲，漲幅一度超過15%。
將泡泡瑪特置于整個消費市場的大背景中，這樣的增長速度無疑令人矚目。泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧也坦言，2024年的業(yè)績增長超出了公司的預期。而在這背后，海外市場成為了泡泡瑪特的一大功臣。從東南亞的LABUBU，到英國的Molly，再到歐美的Peach Riot，泡泡瑪特的身影無處不在，其全球化布局已初見成效。
IP，始終是泡泡瑪特最核心的競爭力。在潮玩市場，一個強大的IP意味著無限的商業(yè)潛力。泡泡瑪特深諳此道，因此，它始終致力于打造自己的IP矩陣。從MOLLY的爆火，到LABUBU的出圈，泡泡瑪特旗下的IP不斷創(chuàng)造著新的奇跡。2024年，泡泡瑪特旗下四大IP營收破10億元，十三大IP營收破億元，這樣的成績足以證明其在IP打造上的深厚功底。
然而，潮玩市場的競爭日益激烈，泡泡瑪特想要保持高增長，并非易事。布魯可、TOP TOY、52TOYS等品牌紛紛加入戰(zhàn)局，讓這個原本就不大的市場變得更加擁擠。消費者忠誠度難以捉摸，潮玩市場的蛋糕被一點點蠶食，泡泡瑪特必須尋找新的增長點。
于是，我們看到了泡泡瑪特在多元化道路上的不斷探索。從飾品品牌POPOP的推出，到MEGA、可動人偶、毛絨玩具、積木等多種形態(tài)潮玩產(chǎn)品的問世，泡泡瑪特不斷拓寬著自己的邊界。POPLAND主題樂園、小野品牌概念店等線下業(yè)態(tài)的多元化嘗試，也為泡泡瑪特帶來了新的增量。
海外市場的成功，為泡泡瑪特打開了新的增長空間。2024年，泡泡瑪特海外及港澳臺業(yè)務(wù)營收達到50.7億元，同比增長375.2%，收入占比高達38.9%。其中，東南亞市場表現(xiàn)尤為搶眼，營收占比近半，增速更是高達619.1%。然而，泡泡瑪特也清醒地認識到，東南亞市場的成功并非可以輕易復制。未來，它需要在中東、北美、南美等潛力市場持續(xù)發(fā)力，才能實現(xiàn)海外銷售額的持續(xù)增長。
面對激烈的市場競爭，泡泡瑪特也感受到了壓力。會員復購率的持續(xù)下降，讓公司不得不重新審視自己的市場策略。王寧在業(yè)績會上坦言，2024年的增長既有公司努力的原因，也有幸運的因素。未來，泡泡瑪特需要在保持IP核心競爭力的同時，不斷探索新的業(yè)務(wù)增長點，才能在市場上立于不敗之地。
泡泡瑪特的故事，遠未結(jié)束。這家以潮玩起家的公司，正在用自己的方式書寫著屬于自己的傳奇。然而，歷史經(jīng)驗告訴我們，所有依賴情緒溢價的公司，都需謹慎對待市場的變化。泡泡瑪特能否在兩千億市值的基礎(chǔ)上繼續(xù)騰飛，還需要時間的檢驗。
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